從國外礦山的發貨量來看，澳大利亞和巴西鐵礦石的發貨總量一向保持在1800萬噸擺布，未見削減。國內港口鐵礦石庫存壓力稍減，到10月24日，國內港口鐵礦石庫存為1.0581億噸，連續四周降低，但整體仍在1億噸以上，鐵礦石供給壓力仍存。從鐵礦石現貨報價來看，鐵礦石普氏指數從頭回到80美元，較2014年年頭跌落41%；青島港61.5%pb粉報價550元/噸，較2014年頭降幅到達38%。因為低迷的商場報價，礦山投標頻率明顯降低，現貨渠道雖有成交，但成交報價連創新低，鐵礦石現貨商場難以脫節弱勢格式。

　　需要難有起色

　　依據咱們的測算，當前鋼廠出產一噸不銹鋼毛利在120元擺布，不銹鋼現貨報價與鐵礦石報價齊跌，鋼廠能保持必定的加工利潤，鋼廠減產動力缺乏。**數據顯現，10月上旬，****預估粗鋼產量為219.59萬噸，挨近220萬噸，鋼材供給壓力較大。

　　需要方面，跟著不銹鋼進入傳統的需要冷季，終端工地對不銹鋼的收購志愿削弱。從現已發布的9月經濟數據來看，與不銹鋼需要休戚有關的固定資產出資增速為16.1%，處于2001年3月以來的****點，房地產新開工面積同比添加-9.3%，環比跌落起伏有所降低，但后期仍難脫節負添加的困境。近期各地方政府活躍出臺有關“救市”方針，包含撤銷限購以及發放住房補貼等辦法，但在總需要降低的大布景下，房地產行業景氣度低迷的狀況近期難以改進。

　　　在供給壓力不減，需要不見起色的狀況下，鋼材貿易商挺價志愿不強，盡量削減囤貨，遍及采納快進快出的戰略，致使不銹鋼社會庫存持續降低，在當前終端補庫存不活躍的前提下，鋼廠庫存添加，現貨報價難有起色。

　　嚴重利好體裁難現

　　前期央行從頭確定二套房方針、APEC會議期間鋼廠限產等音訊影響了商場的做多熱心，在這些利好音訊出臺今后，商場盡管取得小幅反彈的時機，不銹鋼工程但疲弱的基本面決議了商場的大方向，多頭抄底的資金通常被進一步套牢。從本屆政府的宏觀經濟方針基調來看，主要是定向的、微影響方針為主，不會出臺強影響性的出資方針，貨幣方針也是以定向寬松為主，不會大規模開釋流動性。因此，未來一段時期內，針對不銹鋼商場的嚴重利好信息難以呈現，商場預期仍以失望為主。

　　綜上所述，在失掉本錢支持、現貨供需基本面依然疲弱、商場失望預期難以達觀的狀況下，后期不銹鋼弱勢盤整后，仍有跌落空間，主張出資者以做空為主。思考到遠月合約的貼水狀況，套利上可思考買入1501賣出1505的操作。